道客君干货分享:为什么很多公司的目标是上市?

发表日期:2018年02月01日

近日,道客君携手“互联网金融•大家谈” 讲座在明商702精彩开讲,此次邀请了人大管理学博士杨妍女士,举办了《股票市场与公司上市》的主题分享活动。

《股票市场与公司上市》主题分享活动在明商成功举办(内有干货)

杨妍女士介绍了中国股票市场的概况。详细的介绍了A股市场的基本情况、行业结构,结合自己的从业经验讲述了A股市场的发展历程,重点回顾了2017年A股市场的行情。

针对公司上市融资理论和实践,杨妍女士从公司的融资方式、股票市场发挥作用的机制、公司上市的成本构成、公司发行上市的法规要求、证监会的核准程序几个方面进行了分享,给正在创业中准备融资上市的同学们中肯的建议,同时借腾讯和阿里投资的案例深入浅出地给大家讲解了资本、产业与市值的互动关系。她建议同学们把腾讯和阿里这样的投资模式作为典型案例样本深入研究。

《股票市场与公司上市》主题分享活动在明商成功举办(内有干货)

在最后持续半个小时的互动环节中,同学们与嘉宾进行了深入的交流。杨妍师姐针对上市公司如何做好市值管理,借壳上市的流程与原理,2018年A股和H股行情等问题做了详尽的解答。

有些小伙伴可能会问道:为什么很多公司的目标是上市?具体它会获得怎样的回报?上市有什么要求?上市的程序有哪些?上市后又有哪些缺点和风险?

下面就由道客君来详细的给各位小伙伴们一一解答下吧!

首先我们要科普一下上市公司的概念,什么是上市公司?

根据 《中华人民共和国公司法》第四章第五节[1] 的相关规定,上市公司(The listed company)是指所公开发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。

为什么很多公司的目标是上市?具体它会获得怎样的回报?

主要体现在以下几点:

1、最大的好处是开辟了一个新的直接融资渠道,可利用证券市场进行筹资,广泛地吸收社会上的闲散资金,从而迅速扩大企业规模,增强产品的竞争力和中场占有率。因此,股份有限公司发展到一定规模后,往往将公司股票在交易所公开上市作为企业发展的重要战略步骤。从国际经验米看,世界知名的大企业几乎全是上市公司。例如:美国500家最大公司的95%是上市公司,具销售额占全美销售额的68%,对美国经济有着举足轻重的影响。

2、可以降低公司的债务比例,减少经营风险。公司上市后,融资的同时必然减少向银行的贷款数量,从而降低公司的债务比例,将公司股票卖给大众的同时,也将相应比例的风险转移出去,由社会公众共同承担了经营风险。

3、提升品牌。公司上市后,成为一家公众公司,提升的了透明度和品牌增加大众对公司的信心。

4、提高管理水平。公司上市后,必须按照规定建立一套规范的管理体制和财务体制。对于提升公司的管理水平有一定的促进作用。

5、使优秀的企业更快速的成长。上市后股票价格的变动,形成对公司业绩的一种市场评价机制。那些业绩优良、成长性好的公司的股价一直保持在较高的水平上,使公司能以较低的成本筹集大量资本,进入资本快速、连续扩张的通道,不断扩大经营规模,进一步培育和发展公司的竞争优势和竞争实力,增强公司的发展潜力和发展后劲。

6、上市可以实现企业资产的证券化,大大增强资产流动性。公司股东和管理层可以通过出售部分股权等获得巨额收益,增加股东的资产流动性。

7、如果把一定股份转给管理人员或者普通员工,可以提升员工与公司持有者之间的合作关系,员工股份有价值了,自然工作也积极了。

8、上市后公司并购的手段得到拓宽,可以发行股票将上市股份作为支付手段进行并购。对于那些希望通过并购获得成长的企业来说其重要性是不言而喻的。同时企业可以通过上市引进国内外战略合作伙伴,借此来开拓市场空间,打通国际渠道等。

《股票市场与公司上市》主题分享活动在明商成功举办(内有干货)

公司上市有什么要求?

据道客君了解,上市公司的要求主要有6个:

1.股票经国务院证券监督管理机构核准已向社会公开发行。

2.公司股本总额不少于人民币三千万元。

3.开业时间在三年以上,最近三年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的,或者本法实施后新组建成立,其主要发起人为国有大中型企业的,可连续计算。

4.持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,其向社会公开发行股份的比例为10%以上。

5.公司在最近三年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载。

6.国务院规定的其他条件。

公司上市程序

根据《证券法》与《公司法》的有关规定,股份有限公司上市的程序如下:

一、向证券监督管理机构提出股票上市申请

股份有限公司申请股票上市,必须报经国务院证券监督管理机构核准。证券监督管理部门可以授权证券交易所根据法定条件和法定程序核准公司股票上市申请。

二、接受证券监督管理部门的核准

对于股份有限公司报送的申请股票上市的材料,证券监督管理部门应当予以审查,符合条件的,对申请予以批准;不符合条件的,予以驳回;缺少所要求的文件的,可以限期要求补交;预期不补交的,驳回申请。

三、向证券交易所上市委员会提出上市申请

股票上市申请经过证券监督管理机构核准后,应当向证券交易所提交核准文件以及下列文件:

1.上市报告书;

2.申请上市的股东大会决定;

3.公司章程;

4.公司营业执照;

5.经法定验证机构验证的公司最近三年的或公司成立以来的财务会计报告;

6.法律意见书和证券公司的推荐书;

7.最近一次的招股说明书;

8.证券交易所要求的其他文件。

证券交易所应当自接到的该股票发行人提交的上述文件之日起六个月内安排该股票上市交易。 《股票发行和交易管理暂行条例》还规定,被批准股票上市的股份有限公司在上市前应当与证券交易所签订上市契约,确定具体的上市日期并向证券交易所交纳有关费用。《证券法》对此未作规定。

《股票市场与公司上市》主题分享活动在明商成功举办(内有干货)

上市后又有哪些缺点和风险?

首先我们来说说缺点:

1. 失去隐秘性

(1)一个公司因公开上市而在产生的种种变动中失去“隐私权”是最令人烦恼的。美国证监会要求上市公司公开所有账目,包括最高层管理人员的薪酬、给中层管理人员的红利,以及公司经营的计划和策略。虽然这些信息不需要包括公司运行的每一个细节,但凡是有可能影响投资者决定的信息都必须公开。这些信息在初步上市时就必须公开披露,并且此后也必须不断将公司的最新情况进行通报。

(2)失去隐密性的结果是公司此时可能不得不停止对有关人员支付红利或减薪,本来这些对于一家非上市公司来说是正常的,对上市公司来说则难以接受。

2. 管理人员的灵活性受到限制

(1)公司一旦公开上市,那就意味着管理人员放弃了他们原先所享有的一部分行动自由。非上市公司一般可以自作主张,而上市公司的每一个步骤和计划都必须得到董事会同意,一些特殊事项甚至需要股东大会通过。

(2)股东通过公司效益、股票价格等等来衡量管理人员的成绩。这一压力会在某种程度上迫使管理人员过于注重短期效益,而不是长远利益。

上市后的风险:

许多公开上市的股票的盈利没有预期的那么高,有的甚至由于种种原因狂跌。导致这些不如意的原因很可能是股票市场总体上不景气,或者是公司盈利不如预期,或者公众发现他们并没有真正有水平的专家在股票上市时为他们提供建议。股票上市及上市后的挫折会严重影响风险投资的回收利润,甚至使风险投资功亏一篑。因此在决定上市与否时,风险投资家和公司企业家会综合权衡其利弊

今天介绍了这么多,各位小伙伴是不是对公司上市有了一定的了解了?当然这些仅仅是基础,更多的上市公司的案例研究、特点分析、现状分析等,道客君已经把他们放到了道客阅读APP中,各位想了解的小伙伴可以去APP中查看。

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